ستون: ترس تانک در کنگو بیشتر درباره تانک می گوید تا کنگو

دکتر مس هفته گذشته پس از اینکه جمهوری دموکراتیک کنگو صادرات کنسانتره مس و کبالت را با اثر فوری ممنوع کرد، دچار حمله پانیک شد.

مس سه ماهه بورس فلزات لندن (LME) در پی این خبر به بالاترین حد شش ماهه خود یعنی ۱۴,۳۶۹.۵۰ دلار در هر تن متریک رسید. با سفت شدن همزمان اسپردها، قیمت نقدی به بالاترین حد خود یعنی ۱۴,۴۵۳.۶۰ دلار در هر تن رسید.

با این حال، قیمت کبالت CME هیچ واکنشی نشان نداد، حتی با وجود اینکه کنگو بزرگترین تامین کننده فلز باتری در جهان است. در واقع، کبالت نقدی در روز جمعه با قیمت ۲۵.۹۹ دلار در هر پوند بسته شد که ۰.۹ درصد نسبت به هفته کاهش داشت.

بی تفاوتی بازار کبالت به راحتی قابل توضیح است. کنگو کنسانتره کبالت صادر نمی کند، بلکه هیدروکسید کبالت صادر می کند که یک محصول میانی است و در حال حاضر مشمول سهمیه صادراتی است.

کنگو همچنین مقدار نسبتاً کمی کنسانتره مس صادر می کند و در عوض بر فلز تصفیه شده تمرکز دارد. علاوه بر این، کینشاسا قبلاً سه بار صادرات کنسانتره مس را ممنوع کرده است، که معافیت های مکرر باعث کاهش تأثیر آن بر معدنچیان شده است.

خبر واقعی در اینجا جاه طلبی دیرینه کنگو برای حرکت به سمت پایین زنجیره ارزش نیست، بلکه حساسیت شدید مس به هر نشانه ای از اختلال در عرضه است.

ذخایر غنی مس کنگو برای استخراج الکترووینینگ مناسب است، به این معنی که اکثر اپراتورها می توانند آنچه را که استخراج می کنند مستقیماً به فلز تبدیل کنند. طبق تحلیلگران استون‌اکس، تولید مس تصفیه شده در محل ۸۲ درصد از کل تولید کشور در سال گذشته را به خود اختصاص داده است.

اما کینشاسا در مورد تمایل خود برای پردازش باقی مانده تولید کنسانتره در داخل کشور، هیچ رازی را پنهان نکرده است.

دو ممنوعیت صادرات اول در سال های ۲۰۱۳ و ۲۰۱۹ به دلیل ساده این بود که کنگو هیچ ظرفیت ذوب در مقیاس بزرگ نداشت. معافیت های غلتان اجازه داد تا جریان صادرات کنسانتره ادامه یابد.

این کشور در سال ۲۰۲۰ اولین ذوب کن مدرن خود را با سرمایه گذاری شرکت معدنی دولتی چین CNMC و یوننان کاپر دریافت کرد. ذوب کن لوآلابا می تواند ۴۰۰,۰۰۰ تن کنسانتره در سال را پردازش کند، اما این هنوز برای پوشش تولید کنسانتره استخراج شده کنگو کافی نیست.

بنابراین، ممنوعیت صادرات سال ۲۰۲۳ نیز با معافیت هایی همراه بود، به ویژه برای مجتمع معدنی عظیم کاموآ-کاکولا، یک سرمایه گذاری مشترک بین ایوانهو ماینز (TSX: IVN) و زیجین ماینینگ گروپ که تولید خود را در سال ۲۰۲۱ آغاز کرد.

در مقابل، ایوانهو متعهد شد که یک ذوب کن جدید بسازد که این کار را انجام داده است. این کارخانه عظیم ۵۰۰,۰۰۰ تنی در سال گذشته به بهره برداری رسید و طبق نتایج سه ماهه دوم این شرکت، از فوریه با ۶۰ درصد ظرفیت طراحی شده خود فعالیت کرده است.

قابل توجه است که واردات مس کنسانتره چین از کنگو در نیمه اول سال ۲۰۲۶ نسبت به سال قبل ۳۱ درصد کاهش یافته است.

با افزایش بیشتر ظرفیت ذوب کن، شکاف پردازش کنگو باید بسته شود. فقط در صورتی که این اتفاق نیفتد، آخرین ممنوعیت شامل گزینه معافیت های "استراتژیک" است.

طبق گزارش گلدمن ساکس، آخرین ممنوعیت صادرات "تأثیر مادی" بر تراز بازارهای جهانی مس نخواهد داشت.

با این حال، این امر باعث سفت شدن یک بازار مواد خام که در حال حاضر تحت فشار است، خواهد شد، بازاری که در آن کارمزدهای پردازش ذوب کن به دلیل رقابت شدید برای کنسانتره مس منفی شده است.

فشار بر ذوب کن ها یک موضوع تکراری برای طرفداران مس است، از این رو واکنش بیش از حد به اخبار هفته گذشته.

حساسیت به هرگونه اختلال در سمت عرضه، بیش از همه در بازار لندن که بین کشش چین به سمت فلز و نیروی گرانشی حتی قوی تر که از ایالات متحده نشأت می گیرد، به دلیل تهدید مداوم تعرفه های وارداتی، گرفتار شده است، شدیدترین است.

ذخایر مس LME از ۴۰۱,۰۰۰ تن در اوایل ماه مه به ۲۱۴,۵۵۰ تن کاهش یافته است، که ۵۸ درصد آن به صورت گواهی های لغو شده نگهداری می شود و منتظر بارگیری فیزیکی از انبارهای بورس است.

۱۳۸,۴۰۸ تن مس دیگر در انبار خارج از بورس LME قرار دارد، اما ۷۹ درصد از این موجودی سایه در بنادر ایالات متحده قرار دارد و آماده عبور از گمرک است اگر حق بیمه تحویل CME نسبت به LME بیشتر شود.

تنش در بازار لندن در سفت شدن اسپرد زمانی مشهود است.

در حالی که قیمت کلی مس از اوج هفته گذشته عقب نشینی کرده است، اسپرد زمانی نقدی به سه ماهه به طور قابل توجهی سفت تر شده است. حق بیمه نقدی روز دوشنبه به ۱۷۱ دلار در تن رسید که از اکتبر سال گذشته بیشترین میزان بوده است.

اگر ذخایر LME همچنان به سمت شرق و غرب تخلیه شوند، حمله پانیک دکتر مس بعید است آخرین مورد باشد.

منبع:https://www.mining.com/web/column-coppers-congo-panic-says-more-about-copper-than-congo/